ETF, capire come funzionano per investire in modo più consapevole

Quando si parla di investimenti, uno dei concetti più importanti è la diversificazione. In parole semplici, significa non concentrare tutto il proprio denaro su un solo titolo, un solo settore o un solo mercato. Tra i tanti strumenti disponibili sul mercato troviamo gli ETF che consentono di investire con una sola operazione in un ampio paniere di attività finanziarie, rendendo più semplice la diversificazione del portafoglio, riducendo così il rischio di concentrare tutto su un’unica scelta.

ETF è l’acronimo di Exchange Traded Fund. Si tratta di fondi quotati in Borsa che possono essere comprati e venduti durante la giornata di negoziazione, proprio come accade per le azioni. La loro caratteristica principale è che, nella maggior parte dei casi, replicano l’andamento di un indice, di un mercato, di un settore o di una particolare area geografica. Questo significa che chi investe in un ETF non compra un singolo titolo, ma un insieme di titoli racchiusi in un solo strumento. Sono trasparenti in quanto aggiornati in tempo reale e sicuri perché il patrimonio è separato dalla società che li emette.

Nel 2025 il loro peso è ulteriormente aumentato: a livello globale il patrimonio degli ETF ha raggiunto circa 19,44 trilioni di dollari alla fine di novembre, mentre sul mercato italiano ETFplus, a fine 2025, risultavano quotati oltre 2.200 strumenti.

Gli ETF possono essere passivi e attivi: nel caso dei primi l’obiettivo è quello di replicare la performance dell’indice sottostante a cui fa riferimento; nel caso dei secondi invece l’obiettivo è quello di battere il relativo benchmark attraverso una strategia di investimento strutturata così come avviene per i fondi comuni a gestione attiva. Un altro aspetto importante riguarda il modo in cui replicano il mercato di riferimento. Alcuni ETF acquistano realmente i titoli presenti nell’indice che seguono: questa è la cosiddetta replica fisica. Altri, invece, ottengono un risultato simile attraverso strumenti derivati: in questo caso si parla di replica sintetica. La differenza può sembrare tecnica, ma è utile conoscerla perché negli ETF sintetici può esserci anche un rischio di controparte, legato al soggetto che realizza la replica finanziaria.

Spesso sono apprezzati per i costi contenuti. Ma il costo non è solo quello indicato nella commissione di gestione annua. Va posta attenzione allo “spread” ovvero la differenza fra prezzi in acquisto e in vendita: questa differenza rappresenta un costo implicito, di cui spesso non si tiene conto. Più lo strumento è liquido e scambiato, più questo divario tende a essere ridotto. Al contrario, gli ETF molto specialistici o poco trattati possono risultare meno efficienti ed avere spread molto elevati.

Prima di investire è importante quindi capire che cosa replicano, come funzionano, quali costi hanno, quanto sono liquidi e quali rischi comportano. La facilità con cui si acquistano, infatti, non basta: vanno inseriti in una strategia coerente con i propri obiettivi, orizzonte temporale e profilo di rischio. In questo senso, il supporto di un consulente finanziario può essere molto utile sia per aiutare a definire con chiarezza i propri obiettivi personali e finanziari, sia per costruire una strategia di portafoglio adeguata, valutare i rischi e scegliere gli strumenti più adatti.

A cura di Marina Maghelli, Consigliere d’Amministrazione di EFPA Italia, Fondazione affiliata di EFPA – European Financial Planning Association